加拿大国债可靠吗？
关于加拿大国债，其实问的是两个问题： 第一，加拿大国债安全吗？ 第二，加拿大国债收益率如何计算？ 第一个问题，加拿大国债的安全性，毫无疑问，肯定是安全的。首先我们来看两张图： 这是加拿大政府在2017年发行的5年期国债的收益和损失情况，大家可以很清楚的看到，从发行开始，最高收益是7.95%，最低收益是-0.94%（注：此处损失指的是价格下跌），最大回撤是-8.6%，目前债券价格在上涨，投资者盈利。 我们再来看另一张图，同样是加拿大政府在2017年发行的五年期国债，这次我们把时间拉长到两年，看看它的收益情况： 经过两次加息周期后，当前债券价格上涨到不到初始价，投资者盈利；若以复利计算，两年收益率高达8.95%。 如果我们对比美国十年期国债的收益率，我们可以更直观的感受到加拿大的国债收益率水平。如图所示，当前加拿大的利率水平处于相对低位。
第二个问题，加拿大国债收益率如何计算？ 其实这个问题就是问，投资加拿大国债可以获得多少利息？要回答这个问题，需要先明确一点概念——什么是国债收益率？ 根据定义，国债收益率等于国债价格对时间的导数，因此可以写成： 在上式中，Pt为t时期国债的价格，Rt为国债的收益率(t=1，2...)，Pt+l为下一期国债的价格，即Pt+l=Ft+n/Ft (n 为期数；Ft+n为期限相加1+n的票面金额)。
如果我们将Pt+l用Pt表示出来，并将t=1，2…T代入其中，则有： Rt = [Ft+n / Ft]^(1/n) – 1 两边同时取自然对数，得 lnRt = ln[(Ft+n/ Ft)]^(1/n) – n lnFt 把(Ft+n/ Ft)看成是一个整体，作自然对数变换，有 lnRt = ln(Ft+n/ Ft) – nlnFt 然后我们给出计算的过程： 所以，最终我们可以得到加拿大国债的收益率公式： 注意：这里的利率水平是用年收益率来计算的！而并非大家想象的月收益率或者日收益率。这是因为债券的价格是按年进行修正的。