加拿大汇率为什么下跌?
2014年5月,人民币兑美元汇率突破6.0后,市场开始担心央行会像2013年那样启动汇改。在此背景下,外资进入中国热钱涌动,银行间市场的隔夜回购利率一度飙升至30%以上。
当时市场上有一种声音就是,外资通过炒外汇、炒债券甚至买入大宗商品(如铁矿石)来“洗劫”中国财富。 面对这种恐慌情绪,5月底,中国人民银行决定下调存款利率和贷款利息,以降低企业融资成本;随后又引入了预期调控机制,即根据市场预期,调整货币政策工具的使用力度和期限结构,以改变市场预期的方向。
通过一系列的货币调节措施,中国的国际收支逆差在2014年7月份得到显著改善,人民币汇率也从6.19稳步回升到6.20。 但是好景不长,从2014年第四季度开始,随着中国外贸数据继续向好,国内去库存化效果不断显现,工业品价格持续上涨,中国经济增速出现筑底企稳迹象,市场对于人民币的贬值预期再次升温。
为了阻止贬值预期,2015年初,中国人民银行开始主动购入美国国债,并在第一季度连续五次降息以刺激经济增长。但外部资金的流入并没有带来人民币汇率的有效上升,相反由于需求端资金供应的增加,导致银行同业部对资金的需求增加,银行间资金市场利率一度升破5%,进而传导到贷款利率,企业融资成本大幅提高。 在内外夹击之下,人民币汇率自2014年底以来,已累计下跌超过8%,跌破6.3,逼近6.4,创下2009年以来新低。